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漫步华尔街作者:先前曾进场现已停手看好稳健高股息股

更新时间:2020-04-17 09:43:53 编辑:原油 浏览:41

原油期货通膨,投资名著《漫步华尔街》1973年出版后,轰动全球,至今已经推出第十二版。该书作者墨基尔认为股价涨跌有如随机漫步,90~95%难以预测,投资人不该择时进场,而应该进行资产再平衡。近来他趁着美股低档时买入股票指数基金,和部份情况稳健的高股息股。

Barron`s 15日报导,美国普林斯顿大学经济教授墨基尔受访表示,2019年市场大涨时,他积存现金。年初股市暴跌20~30%,他进场买股。如今美股反弹20%以上,他不再动作。他之前曾敲进指数基金,偏好追踪美国整体股市的「Vanguard Total Stock Market ETF」(代号VTI.US),更胜于追踪标普500的基金。但是他担忧追踪美国整体债市的「Vanguard Total Bond Market ETF」(代号BND.US),因为这档ETF持有的政府债券,有2/3殖利率接近零。

墨基尔说,「周期调整本益比」(CAPE),可以解释40%的长期报酬率变化。今年1、2月CAPE处于历史高点,随后股价大跌,CAPE跌至略高于平均值,来到合理区间,暗示未来有望获得不错报酬。此外,他也敲进个股、作为债券的替代品,看好能够稳定发放股息的高股息股,像是电信商AT&T、Verizon Communications、电力商Duke Energy、科技业者IBM。这些公司资产负债表强健,会继续发放股息。

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然而,墨基尔对通膨感到忧虑。他说,当前作法非常类似「现代货币理论」(MMT),政府直接发支票给民众,并替债券融资、由FED购入债券。尽管大家都深信通膨已死、永远不会复活,他没那么肯定。投资人至少应该担心刺激案的庞大帐单,他一直认为长期而言,股票可替通膨避险。可以确定的一件事是,太多资金流窜时,就算生产情况良好,也可能出现通膨。知名经济学家傅利曼曾说,通膨不管何时何地都是货币现象。当前全球正在实施规模空前的货币政策。

CNBC 1月份报导,《漫步华尔街》强调股市基本上无法预测,促成低成本的指数投资风潮。指数基金之父柏格(Jack Bogle)便受此种理论吸引,创办Vanguard。墨基尔的理论是投资人最好购入大盘、并让费用最小化,不要付钱给无法打败市场的主动型基金经理人。此种理念呈现在追踪标普500指数等大盘的ETF上。近年来被动型投资蔚为流行,和主动型投资的资产规模差距不断缩小。